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    伍燕然、祁莉莉、李忠太，“基金再申购行为中的近因效应研究”，刊发于《金融研究》2025年第4期。

    摘要：本研究基于独特的账户级交易数据，系统分析了中国共同基金市场中个人投资者的再申购行为及近因效应的影响。研究结果表明，相较于其他基金，个人投资者更倾向于再次申购此前盈利的基金。此外，近因效应对基金个人投资者的再申购决策有重要影响。具体表现为，投资者近期在其他基金上的交易，无论是申购还是赎回，均会显著降低其再申购倾向。同时，近期交易频率越高，基金个人投资者的再申购倾向越低。本文从买入决策视角揭示了投资者的行为偏差，丰富了对基金个人投资者的决策过程和行为模式的研究，有助于引导投资者形成更准确的自我认知和理性投资决策，促进基金市场的健康发展。